資産運用雑記

 「市場は効率的ですwwwww価格にはすべてが織り込み済みで税金と手数料というコストを差し引いたらあなたは決して超過リターンを得られませんwwwww」 F××k 　シカゴ学派の狂信者は今日も効率的市場仮説という得物を元気に振り回してる。発情期の猿よろしく実に健康的で見てて微笑ましい限りだ。 　だが効率的市場仮説を机上の空論だと一蹴するのもいただけない。ともあれ、パッシブ運用を行う投資家も、バリューやグロースといった派閥を問わず市場は効率的であるという前提に立つべきだと僕は思う。 　なぜバリュー投資家は割安株を買うのか？それは不当に安値を付けられた株が効率的市場の矯正力により適正価格へと是正されると信じているからだろう。なぜグロース投資家は成長株を買うのか？市場が企業の成長率を織り込んでいたとしても市場価格はそれを過小評価し、予想を上回る成長性に期待しているからだ。 　僕も効率的市場はこの資産に対してなぜこの価格を付けているのかを考える。効率的市場仮説はスタートラインだ。

　お前の相場観は間違っている。繰り返し言う。お前の相場観は間違っている。これ他でもない僕自身に向けた言葉だ。決算後先月売却したShopifyを買い戻した。結果は見事な高値掴みで早速含み損を抱えている。まだ損益分岐点は超えてないため何とでも無いが、やはり含み損は辛い。先月の金利上昇局面で一旦Shopifyのポジションを手仕舞ったが、色々考えた結果今の僕も考えを改めてShopify含むSaaS企業に長期で期待している。もちろんSaaS市場の成長なんて市場は既に織り込み済みだろうけども幾つかの優良企業は超過リターンを上げれると思う。 　あとShopifyCEOのルーク氏。この前イ〇ハヤに似てるとか言ってすまなかった。零細ホルダーだがこれからは運命共同体だ。 P.S 　shopifyとイケハヤはユーザーの独立操業を支援するサブスクリプション型のビジネスを展開してる点でちょっと似てる。